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| 群益投信-「iPhone」掌握趨勢、收益升級 |
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【記者柯安聰台北報導】近期討論熱度最高的科技新品莫過於萬眾期待已久的iPhone 15系列，本次大改款祭出的亮點再度令市場驚豔，包括採用全新的鈦金屬邊框、首推動作按鈕、A17 Pro晶片、5倍光學變焦等等，質感與性能一次滿足，而在投資理財上，群益投信表示，隨著時間點來到今年最後一個季度，升息靠向尾聲的方向不變，經濟也較預期更具韌性，整體而言仍有利於風險性資產後市表現，不過短期在貨幣政策動向與經濟數據演變仍持續牽動市場，故在機會與風險並存的環境下，建議投資大眾仍可透過資產配置來掌握市場投資趨勢、打造投組收益升級，如同功能強大的iPhone滿足各式手機使用需求。
群益投信指出，第4季建議可採「iPhone」配置策略來因應，i代表Income oriented收益導向，以資產品質佳、收益亦具備吸引力、且升息末端受惠程度大的金融次順位債基金、投資級電信債ETF、投資級金融債ETF及25年期美債ETF值得留意；P代表Potential潛力市場，包括東協基金、中國基金；h代表High Dividend高息優勢，包括相對其他市場高殖利率的台股高息ETF，以及透過精選資產達到收益升級的優化收益成長基金；o意味著Outperform強勢市場，以印度、台灣、美國之股票型基金最為看好；n代表Nice Allocation，即適合穩健型投資者多考量的多重資產基金；E則是當前全球主流ESG趨勢，包括台股低碳ETF、智慧聯網電動車基金最能搶搭ESG低碳商機。
群益全球策略收益金融債券基金經理人徐建華表示，歷經去年主要央行積極升息後，今年來看通膨壓力已出現緩解，物價風險可望逐步消除；貨幣政策方面，聯準會在最近一次會議上暫停升息，根據點陣圖顯示，年底前還有升息1碼的可能，明年降息幅度也低於預期，歐洲央行則在9月份如預期升息1碼以控制通膨，不過鑒於通膨已有明顯回落，雖然央行政策動向仍需觀察，整體而言升息循環邁向尾聲的方向不變下，目前10年期美債殖利率位於10年來高位，投資價值浮現，債市或將面臨殖利率維持高檔的情況，一旦聯準會升息循環結束，公債殖利率可望下修，債券市場將受惠。
徐建華進一步指出，全球經濟增長雖放緩，但表現仍較預期中具有韌性，現階段來看，全球投資等級債及非投資等級債信用利差仍高於10年均值，債券指數評價面仍具均值回歸的上漲空間，而投資級債因資產品質較佳，在市場避險需求猶存下，料仍持續吸引訴求穩健配置的資金進駐，值得一提的是，具投資級信評的金融次順位債因收益水準較一般投資級債高，但波動度又更低，加上金融業獲利表現穩健，各國央行也強力支持金融業流動性，近期市場的動盪反而造就下一波的獲利機會，因此建議可適度配置，除了獲取金融次順位債的高息收，也可適時掌握被低估的債券價值。
群益優化收益成長多重資產基金經理人蔡詠裕指出，在美國市場方面，雖然經濟增長放緩，不過在內需服務業景氣溫和擴張，同時製造業庫存去化逐漸接近尾聲，整體來看基本面仍堅韌有撐，企業盈餘預期將逐季回升，亦有助支持風險性資產表現。在股市方面，考量企業經營品質與流動性，建議布局首選成長題材大型股。第四季為消費旺季與科技新品推出的熱門檔期，有助帶動商品銷售熱絡，相關類股表現可多留意。再者，AI應用為今年驅動科技股表現的關鍵之一，而其產業前景持續看好，故相關之科技成長股仍是布局重點。此外，中長期投資來看，在IRA法案加持，以及雲端資料儲存與5G趨勢帶動數位基建興起，和ESG低碳趨勢加速老舊電網汰換、再生能源建置，都令此類新基建成為市場關注焦點，表現值得留意。在債市方面，最後一次升息後，景氣可望逐步落底反彈，伴隨收益債市榮景再現，因此從過去經驗來看，收益債在停止升息後皆提供了良好的收益優化效果，適時運用折翼天使債更可進一步為投資組合增益。
群益印度中小基金經理人林光佑表示，印度總經表現持續火熱，不論製造業、服務業PMI，或代表消費動能的借貸年增速，可選消費動能的汽機車，以及個人和企業稅收均維持強勁增速，且在疫情後的GDP平均成長數據，更在全球保持領先。企業獲利表現亦維持強勁，預期印度今明兩年企業獲利在投資與消費帶動下，仍會呈現16%高增長，特別是近期財報公佈後，分析師上修整體EPS，展望變得更加良好。通膨方面，雖然印度CPI在7、8月歷經短暫攀高，不過此為受到短期因素影響，預期下半年將走跌至5%以下，央行將持續暫停升息，升息循環亦已近尾聲。再者，因新冠疫情和中美貿易戰的影響，各國紛紛開始思考供應鍵轉移的必要，印度受惠程度高，且印度政府提出十幾個產業的PLI製造激勵補貼政策，皆更有利於印度經濟與股市中長期表現。
林光佑指出，目前印度指數評價不算高，雖落於長期平均之上，也高於新興市場國家，但尚未過熱，且印度目前景氣能見度高，加上莫迪執政的背景下，將持續享有較高的本益比評價。整體而言，基於基本面、獲利面與政策面皆正向，評價亦未過熱，加上第4季也逢印度節慶消費旺季，仍看好印度股市持續走強，包括可選消費、科技、工業基建可持續關注。
群益創新科技基金經理人黃俊斌表示，儘管美債殖利率走勢、聯準會升息動向仍牽動市場投資情緒，然股市仍將回歸基本面，中美製造業反映旺季備貨回溫，就業、消費穩健，庫存去化漸趨尾聲後預期2024年將回補訂單並推升企業增長。台股方面，基期因素使外銷、GDP有望開始轉強，而AI族群預期業績也將開始明顯上揚，表現仍可期待，在投資布局方面，半導體庫存去化已經告一段落，加上生成式AI需求大幅成長，也將推升AI伺服器相關的需求成長，帶動相關的晶片、散熱、封裝、組裝需求都大幅增加，有助相關供應鏈的成長，相關類股表現值得期待。
黃俊斌進一步指出，半導體景氣近年來雖遭遇俄烏戰爭、通膨、地緣政治等因素影響短期發展，但隨著上述利空逐漸淡化，預料半導體將持續成長，且應用領域持續擴大，對人類社會的影響力也逐步放大，包括晶片持續微縮、AI發展、自駕時代走入日常，都有助為產業成長帶來新動能。而今年來最為火熱的生成式AI，預估將在2~5年內進入發展成熟期，在高算力的需求續增下，不僅帶動晶片規格提升，也考驗先進封裝能力，有利相關產業升級，台灣廠商在此領域扮演全球領先角色，受惠程度最大，後市表現可期。（自立電子報2023/10/11）
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