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| 國泰金控預測經濟成長率維持預測值2.2% |
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(記者謝政儒綜合報導)國泰金控發布2019年第一季台灣「經濟氣候暨金融情勢」，年初以來，美中貿易戰風險暫獲舒緩，加上主要央行貨幣政策傾向轉趨寬鬆，全球主要股市出現反彈，舒緩了台灣原本一度緊縮的金融情勢。展望2019年，全球經濟成長動能持續疲弱，成長的下行風險仍未消除，且台灣領先指標持續下滑並低於長期趨勢水準。本團隊對第一季經濟成長動能相對保守，並研判3~6月經濟氣候出現陰的可能性仍高，但出現雨的平均機率降至10%以下，因此未來景氣動向有機會稍加改善。因此，我們維持去年9月以來的預測：2019年台灣經濟成長率為2.2%，但微幅下調預測上界，研判全年成長率有80%的機率落在1.5%~2.5% (原1.5%~2.7%) 之間。
國泰金控指出，近期金融市場風險偏好回升，且市場普遍預期Fed今年將維持利率不變。本團隊研判：央行在3月將維持利率不變，且升息的可能性已明顯降低，甚至低於今年降息的可能性。整體而言，受惠外部風險暫獲舒緩，研判第二季前，台灣整體金融情勢可望回穩，不致有緊縮壓力。
貿易成長趨緩，經濟動能轉弱，維持2019年經濟成長率2.2%：三大國際機構(世銀、IMF及OECD)接續下修2019年的全球成長率預測至2.9%、3.5%及3.3%，WTO也指出貿易指標持續緊縮，加上全球製造業企業信心創近32個月新低(50.6)，均顯示全球成長的下行風險仍存。此外，台灣製造業採購經理人指數也已經連續四個月低於50。因此，本團隊維持去年9月以來的預測：2019年台灣經濟成長率為2.2%，但微幅下調預測上界，研判全年成長率有80%的機率落在1.5%~2.5% (原1.5%~2.7%) 之間。
保守看待第一季成長動能，上半年經濟氣候出現陰的可能性較高：台灣目前已處景氣循環擴張期的末段，領先指標持續下滑且已連續3個月低於長期趨勢水準，雖然民眾經濟信心相對穩健，主要產業對未來六個月的景氣擔憂稍緩解。然而，三大經濟體成長動能轉弱，衝擊台灣風險仍大。本團隊對未來短期各月的成長動能轉趨保守看待，研判2019/03-06經濟氣候仍有較大機會出現陰的狀態，但出現雨的機率已降至10%以下，雖然第一季GDP季增率極可能出現小幅衰退，但第二季成長動能將有機會稍加改善，因此應不用過度擔憂衰退風險。
台灣央行3月將維持利率不變，上半年金融情勢可望回穩：Fed升息論調明顯轉趨寬鬆，且仍擔憂相關風險，台灣通膨預期溫和且經濟成長趨緩，加以外部風險未消，就基本面而言，央行並無進入升息循環的迫切性，本團隊研判3月將維持利率不變，且升息的可能性已明顯降低，甚至低於今年降息的可能性。另一方面，數位理事在前次會議中表達南韓及中國政策利率均高於台灣，此長期因素是否為影響後續央行的利率決策，仍值得我們持續關注。
影響2019年經濟成長的主要因素：(1)美、中貿易談判雖暫緩解，但惡化風險依存；(2)Fed仍未完全放棄升息，其與市場預期落差恐造成金融情勢短期動盪；(3)中國持續推出較為寬鬆的財政/貨幣政策，唯實際效果仍待觀察；(4)德國成長動能仍弱，且英國脫歐風險不可輕忽；(5)國內總統大選接近，候選人對財經與兩岸政策的爭辯更白熱化。
(自立晚報2019/03/20)
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