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| 日股測底完成後，將走出長波段行情 |
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【記者柯安聰台北報導】國際股市近期多空消息交陳，不過日股受惠國際企業財報優於市場預期，日圓貶值帶動出口類股上漲，日經指數(Nikkei 225指數)不畏國際股市動盪，近期翻揚走高，來到近4個月的高點。建弘投信泛太基金經理人楊長富表示，日股歷經近4年來的修正，底部已逐漸形成，未來日股有機會走出長期通貨緊縮的困擾，只要第3季起，全球經濟復甦帶動外需，加上房地產重新增值拉動內需，日股未來在測底完成後，有機會走出長波段的行情。
由於日股在受惠市場對美國次級房貸相關損失的利空反應鈍化，加上重量級企業公佈財報優於市場預期，顯示新興市場經濟需求成長對美國企業獲利有支撐力道，美國股市反彈；同時日圓貶值也帶動出口類股上漲，因此帶動日本股市大幅反彈。
楊長富指出，從總經數據來看，日本3月份勞工常態性和加班收入維持成長，零售銷售和全國百貨公司銷售數字年增率穩定，加上CPI和核心CPI指數也都持續上揚，顯示日本內需市場仍然持穩，通貨緊縮的問題已有改善，但目前仍在尋求底部的階段。
此外，雖然日本2月份機器訂單年增率，由1月的11.4％下滑至2.5％，但成長趨勢仍維持向上；3月份M2貨幣供給年增率，從前月的2.3％小幅下滑至2.2％，但銀行放款年增率則從0.8％，上揚至1.1％，顯示企業對未來投資氣氛並沒有那麼悲觀看待，資金需求仍然熱絡。
楊長富表示，日本國內沒有資產泡沫問題，薪資收入成長，為內需提供足夠的支撐，出口部份則受全球經濟拖累而出現下滑，但因已反應大部份，對出口類股衝擊程度可望減輕，經濟前景展望指數似乎已較日本股市提前反應落底。此外，CPI和核心CPI數字顯示日本很有機會走出長期通貨緊縮的困擾，重回資產隨通膨增值的正長軌道，隨之而來的財富效果，有助於拉動日本內需的復甦。
由於日股即將完成2003年5月至2007年7月以來這一大段的修正，目前正在尋求築底完成階段，且日股本益比在過去一年來的修正幅度，也大幅超過美國和歐洲，只要第3季起，全球經濟復甦帶動外需，加上房地產重新增值拉動內需，日本股市將成為全球資產配置焦點，未來在測底完成後，有機會走出長波段的行情。
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