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2019-03-26-星期二
 
 




摩根:2019年投資靠「A.I.R.心法」
 
【記者柯安聰台北報導】回顧過去1年全球經濟動能強勁,消費與企業皆處於成長軌道,整體投資環境相當健康,摩根投信指出,進入2019年,如何強化資產「抗震度」,將是投資人要面對的新課題,因為市場波動將上升,資產報酬率變化也會擴大,投資人除了關注經濟基本面後勢發展,亦宜善用「A.I.R.」投資術,替資產打造強健的保護網。

摩根資產管理亞洲區首席市場策略師許長泰(Tai Hui)指出,自2018年下半年起市場波動加劇,預期在全球主要央行開始緊縮貨幣政策,屆時各市場與資產可能出現更為分化的走勢,加上外部景氣成長放緩、中美貿易戰爭、川普政策反覆、殖利率曲線變化、英國脫歐等國際變數,都可能讓市場波動度持續上升。

不過,許長泰強調,即使波動度增溫將貫穿今年整體投資主軸,但不代表經濟衰退會馬上來臨,風險性資產仍有許多投資機會,只是投資人需留意經濟成長放緩、貿易紛擾與貨幣政策正常化等阻力,將使市場震盪相較過去更為明顯。

展望2019年,許長泰認為,今年不妨善用「A.I.R.」投資術,也就是提升資產的「靈活度(Agility)」、「收益(Income)」、「穩健能力(Resilience)」,透過強化資產靈活度、廣納更多收益標的,並追求資產穩健能力等,核心布局多重資產、高息股、高收益債等收益型標的,以增加資產穩健度,再輔以國際市場、亞洲等股債平衡配置,穩健中追求收益,不錯過參與中長期新興市場的成長契機。

針對2019年的投資機會與風險,摩根投信市場洞察團隊環球市場策略師林雅慧指出,中美貿易戰爭、英國脫歐、歐洲地緣政治風險等,都是今年需持續留意的市場風險。就中美貿易戰爭來看,兩國談判拉鋸應為新常態,除了現已簽署的美加墨貿易協定之外,美國對中國和歐盟都尚在協商談判的階段,不過能確定的是,中美貿易問題會造成全球供應鏈影響,但同時也可能帶來轉單轉機,通常具備充沛勞動力人口、低廉的勞動成本、現成技術具一定水準、搭配足夠的基礎建設,為最能直接受惠國家的條件,例如亞洲的台灣、南韓與東協區域。

至於英國脫歐進程,林雅慧分析,英國議會的脫歐協議投票將於2019年1月14日當周舉行,而英國政府與歐盟日前也紛紛討論無協議脫歐的應對方式,造成股債匯市的大幅波動,不過,目前市場仍預期英國議會將避免無協議脫歐,倘若通過脫歐協議,歐英將針對更長期影響的內容再議,屆時宜持續留意相關資產變化。

林雅慧表示,整體來看,去年下半年市場雖受到雜音干擾而大幅拉回,反而讓亞洲等新興市場投資契機浮現,特別是聯準會已明言今年貨幣政策偏鴿,讓市場預期升息循環漸入尾聲,同時壓抑美元未來走勢,外部壓力逐步緩解,再配合中國官方政策利好態度明確,將有利新興市場的投資情緒面。

林雅慧說,展望2019年,新興市場企業獲利預估仍能保持9%正成長,且從評價來看,整體新興市場股匯市在2018年因為出現明顯拉回,部份市場已來到金融海嘯左右水位,評價面明顯遭到低估,長期佈局時點浮現,其中,亞洲總經面預期有望率先受惠聯準會升息步伐轉鴿派、美元不再獨強、油價趨於平穩的環境,儘管美中貿易不確定因素猶存,但仍看好中國有望出台相關刺激政策,以提振經濟增長,亞洲股市仍是當前新興市場中前景最為明朗的區域,且下檔風險已大幅反映在當前股價中,極具長線投資價值。(自立電子報2019/1/10)
   
 
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