|
|
| 施羅德：台股領先指標續揚 惟留意四變數 |
 |
|
【記者柯安聰台北報導】施羅德投信27日公佈最新一季的「台股領先指標」（Power Model）數值為57.99，比今年第1季初公布的57.74為高，且為該指標連續第4季回升，顯示台灣景氣持續增溫，有助台股回檔整理後再次攻堅。施羅德樂活中小基金經理人陳同力認為，第2季往往為電子股淡季，再加上市場預期第1季企業表現較為保守，預計在5月公佈第1季季報後，台股才可能有較大的表現空間。
「台股領先指標」的歷史數據顯示，該指標曾於2015年第2季初來到58.51高點，當時台股曾突破萬點大關。2年來指標雖曾兩度下滑，但長線走勢已呈現W底型態，目前指標有機會突破2年前的左肩高點。若景氣持續增溫，台股有機會在電子股淡季過後，出現翻揚表現。
但陳同力提醒投資人留意第2季台股的震盪與修正走勢，這主因有四大變數分別為：（1）國際總體政經及匯率變數較多，對經濟與政治的穩定度產生變數；（2）新台幣於第1季強力升值，影響出口廠商第1季獲利狀況，季報陸續公布後將影響台股走勢；（3）OLED iPhone良率不佳恐造成第3季拉貨遞延；（4）高通新一代AP出貨時間較遲，導致整體大陸手機上半年高階機種推延，因此後續高通Snapdragon 835能否大量供貨，值得關注。
不過陳同力仍看好台灣經濟基本面，因為台灣2月景氣對策信號分數雖減少1分至28分，但仍維持綠燈；領先指標及同時指標雖微幅下滑，卻仍維持穩定；加上台灣3月製造業採購經理人指數上升9.4%至65.2%，主要來自國內訂單、生產與人員僱用回升，這均顯示出口增溫有利企業獲利回升。
以3月整體上市櫃營收表現來看，陳同力表示，整體營收較去年同期成長達3.7%，創新高家數共96家，其中上市42家，上櫃54家；各別產業中也有48個產業營收較上年同期成長，其中，IC製造表現最佳，YOY達52.46%，TFT面板、DRAM也為主要成長產業。
雖然施羅德投信對當前台股看法由中立轉趨保守，但仍建議投資人在電子股較淡的第2季，可逢低布局基本面良好、本益比低等具有潛力的類股，特別是中小型股，例如人工智慧創新技術運用層面廣、工業自動化及持續發展的VR/AR類股。此外，受惠大數據、雲端、儲存與資訊安全的網通類股，也值得持續關注。
此外，即將推出滿10周年的蘋果iPhone8，在市場引頸期盼下可望帶動台廠供應商業績，也極可能成為推動第2季以後台股電子業業績上揚的最強動能，然仍需留意過高預期及市場延後上市等消息面可能會帶來的震盪走勢。至於中國將擴張半導體投資列為中國最重要的國家政策之一，也可望帶來後續成長力道，與IC設計服務、檢測相關的企業也可長線布局。
施羅德提醒投資人要小心的是，由於台灣被美國列入匯率操縱國『觀察名單』，報告亦指出台幣被低估至少26%，在美國政策尚未明朗前，台灣升值壓力仍持續存在，恐影響毛利相對較低的企業。再加上美聯準會自去年底開啟升息循環後，施羅德預計對於金融市場的影響將在未來2季比較明顯，建議投資人對此應持續觀察。（自立電子報2017/4/27）
|
|
