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| OPEC續減產可期 低接資源基金 |
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【記者柯安聰台北報導】油價近期「跌跌不休」，以西德州原油（WTI）來說，近1個月跌幅就有1成，法人提醒，由於美國原油產量續增，加上俄羅斯對延長減產態度不明，導致油價出現修正，每桶來45美元左右，接下來值得關注的是5月25日的OPEC產油國會議，目前預料持續減產的機率濃厚，投資人可考慮逢低布局資源基金。
目前市場對油價的看法堪稱「多空分歧」，以高盛、花旗為代表的多頭認為當前回檔只是技術性的，下半年油價有機會站上每桶60美元的大關；而瑞銀等機構分析，只有在原油出現供應缺口的情況下，油價才可能上升。
保德信全球資源基金經理人楊博翔分析，OPEC在去年11 月30 日達成減產共識，一度讓油價上揚，惟協議雖避免油價走跌，卻使OPEC原油市占率流失，自去年10 月至今年第1季月已減少2%，反觀美國則吃下OPEC流失的市場，沙烏地阿拉伯副王儲5月初接受英國金融時報採訪時，已表明沙國政府預期油價將介於45到55美元之間，顯示油價已來到「沙國期待區間」下緣，可望有所支撐。
楊博翔認為，本月OPEC會議，減產目標應為透過減產使OECD國家原油庫存降至5年均值，儘管庫存自去年開始下降，但距離5年均值仍有相當大的差距，因此下半年OPEC與非OPEC國家延續聯合減產的可能性高。
楊博翔指出，能源類股因油價自高檔回落，截至本月4日，今年來已下跌15.3%，由於煉油廠歲修高峰即將告一段落，加上成品油庫存滑落速度優於預期，因此季節性煉油廠原油需求將增加，預料油價下跌的主要因素可望逐漸消散；此外，低利環境下，股利率較高的能源類股也有望吸引投資者目光。
針對資源基金布局的另一重點「金屬採礦類股」，楊博翔說，去年起，基本金屬礦商的資本投資已經小於折舊金額，長期產量將出現負成長，供需關係緊張將有機會提供基本金屬價格支撐；此外，過去數季來，礦商正積極利用價格回升所帶來的額外現金流改善財務體質，而非大力擴產，這也讓產業的資產負債表趨於健康。（自立電子報2017/5/8）
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