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| 巴西經濟體質健勇 今年GDP逐季升 |
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【記者柯安聰台北報導】巴西政壇2年內爆出第二次貪污醜聞，重創巴西股債匯市表現，代表巴西股市的波動指數甚至一度飆漲至巴西前總統羅賽芙遭到彈劾時的水準，摩根投信指出，巴西股市短線可能受巴西總統特梅爾（Michel Temer）醜聞政治事件影響，但長線來看，有鑑於巴西基本面明顯改善，近期市場波動反而提供進場布局高品質股票的機會。
摩根全方位新興市場基金產品經理張瑜倫表示，巴西政治再度陷入動盪，勢必阻礙未來推動改革的步調，以及造成巴西匯市回貶，進而使得通膨回升，減緩未來巴西央行的降息幅度，這些變數對於巴西股市短線走勢確實較為不利。
但張瑜倫認為，隨著全球經濟成長增溫、原物料價格回穩，巴西同步受惠，從經濟數據來看，巴西經濟已走出衰退，基本面出現明顯好轉，包括今年GDP有望逐季走升，巴西2017年GDP由第1季的0.7%，逐季回升至第4季的1.7%，一反2016年全年度GDP衰退3.6%的窘境，經常帳赤字也大幅縮減。
另外，張瑜倫指出，巴西的製造業、內需與服務業等指數亦全面復甦，帶動企業獲利成長，市場預期巴西企業今年EPS將繳出雙位數的好成績，其中原物料、工業、能源與消費類股的成長幅度最高，而股市通常會領先反應獲利好轉現況，在此一趨勢未出現明顯反轉前，都是股價有利的支撐。
張瑜倫表示，因為巴西經濟在過去這段期間改善許多，更重要的是去年通過的未來政府支出上限法案，確實有益財政體質的穩健，因此本次政治動盪對於整體巴西投資環境的影響，有可能較過去程度小。且根據歷史經驗，政治事件引發的金融市場動盪，往往屬於短期性，待股市經歷短線修正、市場焦點重回基本面之後，只要經濟成長及企業獲利向上趨勢未變，股市往往能重拾上漲動能。（自立電子報2017/5/23）
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