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| 凱基：Q3續抱新興市場股、債 |
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【記者柯安聰台北報導】去年底包括德意志、花旗及摩根士丹利等券商紛紛對新興市場敲下警鐘，但上半年新興市場股市卻異軍突起，繳出上漲17%的亮眼成績單，而歐美股亦漲勢凌厲、台股也攻上萬點，全球景氣可說普遍上揚。展望第3季，凱基投信建議投資人可續抱新興股，掌握投資贏面，債券聚焦新興亞債。
凱基投信國際投資管理部協理陳沅易指出，近期經濟動能雖似有減弱跡象，但全球經濟仍穩健向上，尤其全球企業盈餘增長動能接近5年來最強水平，強勁的基本面有利於股市多頭續航力，預期第3季股市表現仍可望優於債券市場，積極型的投資人可將股債配置為7比3比重。
陳沅易指出，相對於成熟市場而言，新興市場未來12個月的預估本益比仍低，極具投資吸引力。今年來資金開始回流新興市場股票，且流入的資金仍小於過去幾年流出的金額，加上全球股票型基金在新興市場的配置比重仍低，隨著新興市場股市持續上揚，將迫使全球股票型基金持續增加新興市場配置，有利進一步推升股市。
陳沅易表示，新興市場主要區域中，相對看好新興亞洲市場，包括中國、香港及台灣均各自擁有利多優勢。A股先前受政府政策打壓表現受抑，但未來正式納入MSCI後將有助於股市維穩，投資上首選龍頭股，港股也持續受到內資（北水南下）及外資推升，預期資金流入情勢將持續。至於台股站穩萬點後，預計第3季行情將為高檔震盪，但高股利率及評價合理雙優勢有利支撐，選股重於選市為主要策略。
成熟市場以歐股較具投資吸引力，陳沅易表示，歐洲民粹主義正在降溫，雖然仍有英國脫歐、德國大選，以及義大利可能舉辦公投等事件干擾，但歐股今年的政治風險可說已大大降低，基本面、籌碼面（貨幣政策仍寬鬆）與題材面兼具，後續仍有漲勢可期。
債市部分，凱基新興亞洲債券基金經理人李宏智指出，雖然美國開始緊縮貨幣，但主要央行仍持續寬鬆政策，因此仍有利資金往較高收益之資產移動，相對看好新興亞洲債券後市。新興亞洲國家經濟動能持續回溫，有利於違約率下滑，且亞洲債券不論是投資等級債或高收益債，相對於全球，擁有較高殖利率及較短存續期間，利於吸引資金往新興亞債移動。（自立電子報2017/7/11）
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