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| 保德信：朝鮮不安 宜抱新興市場收益 |
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【記者柯安聰台北報導】北韓29日發射導彈飛過日本領空，並落入北海道附近的海域，朝鮮半島緊張情勢急劇升溫，受此消息影響，美股轉為震盪，日圓兌美元一時急升，投資人避險情緒濃厚；保德信投信建議，不妨先將一部分布局於美股的資金獲利了結，轉進具收益、波動度較低的美元新興市場企業債。
保德信新興市場企業債券基金經理人鍾美君分析，北韓造成的地緣風險提高，加上川普上周傳達出「不惜關閉政府也要蓋城牆」的言論，市場擔憂美國債務上限問題，短債殖利率一度上揚；惟聯準會（Fed）主席葉倫在全球央行年會上，並未提到貨幣政策及縮表時程（tapering），整體殖利率重回狹幅整理，而7月耐久財訂單低於預期，亦壓抑殖利率上揚，從資金面來看，新興市場企業債並無承壓。
鍾美君指出，觀察新興企業債主要發債國的政經情勢，巴西國會通過削減貸款補貼政策，提振了投資人信心；而印尼央行意外降息1碼，有利於資金持續簇擁；墨西哥雖受川普言論壓抑，然市場解讀其為北美自由貿易協定（NAFTA）的談判手段，墨債呈現小漲，整體而言，新興市場企業身處的總體經濟環境依舊穩健。
鍾美君認為，目前新興市場受惠於基本面改善、匯價低廉、評價面三大優勢，持續吸引資金進駐，預料新興市場企業債券指數可望緩步走高，截至8月23日，新興債資金從小幅淨流出0.6億美元轉為淨流入約19億美元，建議投資人下半年可將新興企業債券型基金視為核心收益資產，做中長線的布局。
鍾美君建議，過去幾年，由於新興市場匯率表現不一，投資人與其擔心當地貨幣債券的淨值、配息跟著匯率「七上八下」，不如鎖定新興市場強勢貨幣債，也就是美元債，讓匯損的煩惱少一些；根據彭博統計，自2009年以來，新興市場當地貨幣債在2011、2013、2014、2015表現均遜於美元債，並出現年度負報酬；而在現階段美元暫時走弱之下，新興市場美元債的單位風險報酬更往往有機會勝過當地貨幣債。（自立電子報2017/8/30）
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