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| 彈性對抗波動 M&G債市找收益機會 |
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【記者柯安聰台北報導】隨著美債殖利率快速彈升、風險性資產價格居高震盪，根據Bloomberg統計，包括高收益債、新興市場債、高股息股等各類資產收益率都較過去下滑，隨著全球金融市場波動明顯擴大，債市表現相對疲弱，促使市場資金持續轉向股債混合型基金趨吉避凶。
掌管全球近兆新台幣基金規模的「瀚亞投資-M&G收益優化基金」經理人Richard Woolnough5日來台，他直言， 投資人習慣以經濟成長跟通膨來做投資判斷，但反應在實體資產上，就是要觀察公債殖利率與個別債券的利差，前者反應利率風險（存續期間），後者反映信用風險；目前債市收益空間雖然縮小，但仍舊具備收益機會。
「M&G收益優化基金」由瀚亞投資總代理引進，目前為全台灣境內外規模最大的基金。自基金2008年成立以來即擔任經理人Richard Woolnough今年首度來台，更在金融海嘯、歐債風暴期間一戰成名，由於歷史績效表現深受肯定，獲歐洲退休基金與法人機構青睞，基金自2009年金融海嘯後的139億，現已增至9707億元。
瀚亞投資－M＆G收益優化基金除了具備在台規模最大的優勢，基金成立以來每年提供優化收益，高alpha的投資策略提升投資效率，在金融海嘯時也展現下檔保護作用，單年僅下跌3%，在熊市震盪中規避修正風險。
有別於一般傳統債券型基金，該基金可投資範圍包含8大類資產，投資級公司債、金融債、結構債、高收益債、核心政府債、股票、衍生性商品（swaps,futures）與其他，能彈性於0~100%自由調整，高度彈性的操作策略，將是2018年市場震盪波動下的最佳策略。
面對利率上升環境所帶來的震盪，Richard Woolnough認為，目前成熟國家公債殖利率仍位於歷史低檔水準，企業債利差也居於合理的水準，從金操作最重要的就是優化收益率，靈活調整股票與債券配置，如(1)提高公債、現金保持流動性；(2)看好歐洲銀行股票、優質公司債券的成長機會。
儘管世界主要央行都開始升息，Richard Woolnough依舊看好信貸市場，而且偏好投資等級債券勝過高收益債。而在升息環境下，更看好金融業將是利多；基金整體存續期間以降至2.2年，以因應升息波動。
面對固定收益市場今年表現不佳，Richard Woolnough建議投資人可觀察接下來的市場發展，例如通膨是否上升太快，使得美國聯邦準備理會（FED）升息速度與幅度高於投資人預期；第二，英國脫歐談判的下一階段，英國與歐盟是否能達成雙方皆滿意的協議？除此之外，政治風險也會造成市場波動，例如川普針對中國的貿易保護主義、對俄羅斯的制裁等等。（自立電子報2018/6/5）
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