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| 抗景氣循環 瀚亞印度基建債收益吸睛 |
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【記者柯安聰台北報導】美債殖利率彈升趨勢稍作歇息，中美貿易戰及油價反彈接力干擾全球金融市場，為2018年各類資產帶來修正壓力。根據中央大學調查顯示，國人投資信心從樂觀轉趨悲觀，瀚亞投資表示，環顧目前全球各類資產，要符合高成長、高信心、高收益及低波動等條件，首選印度固定收益資產。
雄心勃勃的印度莫迪政府大力推動都市化、智慧城市及基礎建設，吸引全球大廠透過併購或投標合作搶進，瀚亞投資看好工業、公用事業將成為首要受惠產業，加上債券信評及殖利率收益極具吸引力，推出「瀚亞印度政府基礎建設債券基金」，由合作金庫銀行擔任保管銀行，為台灣印度相關基金再添新兵。
瀚亞投資行銷長林長忠指出，瀚亞2005年即插旗印度產品，除了股、債、平衡型布局完整，目前鎖定基礎建設債券基金，結合印度當地規模第1大基金公司ICICI保誠資產管理擔任投資顧問，打造境內外基金中最齊全、最領先的印度產品，市占率已高達8成。
林長忠指出，印度當前經濟環境猶如2006年的中國，正值基礎建設發展高速成長期，所衍生的經濟動能與投資收益更令人期待。印度基礎建設標的進入門檻高，也具備高信評、波動度低優勢，加上債息收益率高達7~9%，對應到當前台灣高齡化、利率低環境，不僅符合投資人長線收益所需，亦可作為偏好高配息債券的配置替代。
全球債市今年因資金撤離帶來劇烈震盪，印度債也回檔修正，ICICI保誠資產管理海外業務部協理Rakhee Bhagchandani表示，投資人所關注的中美貿易戰、美元及美債殖利率上漲、印度升息與匯率盧比波動等三大疑慮，印度債市均已充分反應利空；反觀印度基本面實質轉強，債券價格被低估，但10年期公債殖利率接近8%，投資人反而要把握布局時機。
Rakhee指出，印度出口美國僅約450億美元，僅占GDP不到2%，受貿易債的影響程度極低；印度內在因素方面，預料通膨壓力漸緩、升息幅度有限，有助於盧比匯率風險持續走降。
目前10年期公債殖利率和附買回利率利差高於平均約84bps，低估的價值浮現、充分反映油價與升息議題，建議收益型投資人趁勢布局。
瀚亞印度政府基礎建設債券基金經理人周曉蘭表示，目前投資印度公債與基礎建設債券，具備兩高一低優勢，包括高殖利率、高信評，以及低波動度，其中殖利率多在8%以上，債權人皆為長線資金，基礎建設相關債券長期報酬率吸睛，長期報酬優於高收益債、新興市場債等其他債種。
更重要的是，這檔基金還有完整的匯率避險機制，針對投資人現在對新興市場資產最擔心的油價與美元，都有一套具體的避險策略；譬如在印度當地，就有盧比跟美元的避險，在台灣本地，也有台幣與美元間的避險，替投資人把匯率風險降到最低。
她分析，從投資面向來看，目前外資在印度市場占比仍偏低，如持有印度公債僅4.5%，相對支撐印度債市免於熱錢進出干擾；此外，印度公債與美國10年期公債殖利率相關性也僅0.124，相較其他新興市場影響最低。
周曉蘭指出，印度發展全球有目共睹，投資人若想抓住長線成長機會又想兼顧收益率，具備8~9%殖利率收益的印度公債，或鎖定殖利率更高的基礎建設債券，將是資產配置及分散風險的首選。（自立電子報2018/7/18）
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