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| 政策聚焦「十二五計畫」 大中華股市Q4看漲 |
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【記者柯安聰台北報導】中國「十一黃金周」繳出亮麗成績單！根據商務部統計，今年十一長假，中國零售和餐飲行業等消費品零售金額達人民幣5925億元，較去年同期成長18.7%，創下歷史新高！復華華人世紀基金經理人陳美智表示，大中華股市第4季兼具內外環境的優勢，包括歐巴馬提出經濟振興方案、美國聯準會將於11月說明二次量化寬鬆政策之施行，等，外部景氣仍將緩步復甦，而在中國內部，官方除了重申房地產調控外，政策重心將放在「十二五規劃」，預期在市場資金豐沛和政策偏多下，大中華股市第4季可望一吐悶氣，後市看漲。
歷年來中國官方於第4季至隔年第1季，多為檢討政策成效、提出振興經濟方案等規劃時節，今年第17屆五中全會將於本週、10月15至18日召開，預期將提出「十二五規畫」的草案，而12月還將有中央經濟工作會議、明年3月人民代表大會、政協會議等。
陳美智指出，十二五綱要將包括中央的經濟和社會目標，如市場預估明年中國GDP成長目標可能介於7~7.5%之間，CPI寬容值可能調高至5%等，此外包括改善收入分配、保障性住房、土地和房地產改革等新進榜的字眼，也可能放入「十二五計畫」中，因此，從10月份的政策會議，到明年3月的兩會，市場期待政府再推出新一輪的刺激政策，政策氣氛趨於正向樂觀。
而中國9月PMI採購經理人指數達53.8，超乎市場預期，顯示內需增溫已補足出口衰退的衝擊，且原先市場擔憂的限電衝擊，最終影響也不大，陳美智指出，根據CEIC最新統計，2008年中國人均所得年增率超過10%，且富裕階級達18%，顯示消費規模擴大及消費升級可望帶來新投資機會；今年中國單季GDP呈現倒V的下滑幅度也較預估緩和，預期GDP將於明年第1季落底，以股市通常領先經濟3~6個月來看，大中華股市第四季將啟動波段漲勢行情。
不過，在籌碼面上，隨著創業版及IPO新股的閉鎖期結束，10月份市場潛在賣壓增加，加上今年為限售股解禁的高峰，要到2011年限售股賣壓才會大幅減輕，因此市場籌碼將增多，陳美智認為，由於中國政府有許多手段限制賣股，因此限售股解禁的衝擊不致太大。(自立電子報2010/10/11)
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